En diálogo con Otros Ambitos (Del Plata Rosario 93.5), el economista Christian Buteler evaluó el complejo escenario financiero y económico que atraviesa la Argentina. Tras un período en el que el riesgo país tocó los 400 puntos básicos para luego escalar hasta la zona de los 950-960 puntos —acompañado por caídas de hasta un 30% en acciones y de entre un 5% y un 10% en bonos—, el especialista explicó que la salida de capitales responde principalmente a la fragilidad de la actividad real antes que a especulaciones puramente electorales.
El mercado mira los datos de la economía real
Para Buteler, el nerviosismo de los inversores está estrechamente ligado a los indicadores de recesión y caída del consumo registrados en los últimos meses, más que a la incertidumbre por los comicios del próximo año.
“Nadie estaría hablando del ‘riesgo kuka’ o de qué puede pasar en las elecciones si la economía estuviese en expansión, si hubiese crecimiento del empleo y las inversiones estuviesen llegando en forma fuerte”, sostuvo el analista.
En esa línea, advirtió que tras tres años de gestión ya resulta difícil atribuir los resultados únicamente a la herencia recibida. Si bien destacó como aciertos del programa oficial la desaceleración de la inflación —aunque todavía en torno al 2% mensual— y el control del déficit fiscal, señaló que el equilibrio de las cuentas públicas es una condición “necesaria, pero no suficiente”.
El impacto en el consumo y los sectores productivos
El economista describió un modelo económico que muestra dinamismo en sectores capital-intensivos volcados a la exportación —como la energía, la minería y el agro—, pero que no logra traccionar el mercado interno.
- Deterioro del poder adquisitivo: La suba de tarifas, la apertura importadora y la pérdida de salario real afectaron el consumo masivo y provocaron caída de actividad y empleo en la industria, el comercio y la construcción.
- Empleo informal: Buteler cuestionó que se celebre la creación de puestos informales cuando estos perciben, en promedio, la mitad de ingresos que un trabajador registrado, lo que impide reactivar la demanda agregada.
Propuestas para reactivar sin romper el equilibrio fiscal
Consultado sobre cómo impulsar la actividad sin abandonar la bandera del déficit cero, Buteler planteó que el Ejecutivo debería aplicar ajustes dentro de sus propios parámetros doctrinales:
- Alivio impositivo masivo: Señaló que las rebajas tributarias aplicadas hasta el momento estuvieron concentradas en sectores específicos y propuso medidas de mayor alcance, como reducir temporalmente los aportes personales de los trabajadores para volcar dinero directo al consumo.
- Abaratamiento del crédito: Sugirió eliminar la fuerte carga impositiva que pesa sobre los préstamos —que representa cerca del 40% del costo financiero total— para reactivar ese canal de financiamiento.
El factor económico rumbo a las urnas
De cara a las elecciones de 2027, el analista consideró que la economía ya no será el principal motor de apoyo para la reelección oficialista, a diferencia de lo que se proyectaba al inicio del mandato.
“Guste o no guste, la economía termina siendo uno de los factores principales a la hora de elegir a las autoridades”, concluyó Buteler, advirtiendo que llegar a los comicios con un mercado interno estancado representará el mayor desafío político para el Gobierno.